Synergy Value and Strategic Management

Viết đánh giá
Tình trạng: Sẵn sàng
Miễn Phí

Stefano Garzella, Raffaele Fiorentino (2017)

DOWNLOAD

PREFACE

Synergy management is an important challenge for firms, advisors, and practitioners involved in mergers and acquisitions (M&A). Synergy plays a key role in mergers and acquisitions (M&A), first, in the decision-making process and, then, in the integration step. However, despite the synergy value is commonly regarded as one of the M&A success factors, scholars show that firms generally fail in the achievement of expected synergy. There is a lack of comprehensive models of synergy management in the literature: the assessment of synergy value is a “black box” for both scholars and practitioners. Our aim is to provide a comprehensive framework of synergy management by the integration of findings from prior research and several disciplines. This framework highlights the main dimensions of synergy management in mergers and acquisitions, the common pitfalls, and new models and tools to overcome these pitfalls. Therefore, the book, on one hand, enriches M&A literature and suggests insights for scholars and, on the other, provides guidelines for practitioners involved in synergy management. These findings are the result of a complex research project, begun some years ago, developed through the literature analysis and empirical research discussed and shared with various academics and practitioners and colleagues and friends. Each of them has provided useful advice and suggestions. Then, we would like first to acknowledge our colleagues of the Universities of Naples “Parthenope,” Pisa, and Rome “La Sapienza” for useful exchange of views. We are also grateful to the members of the research project on “Growth Strategies, Corporate Governance Processes and Value Creation” funded by the PRIN Program of the Italian, Minister of Education, Universities and Research. This study was also supported by the research funds of the University of Naples Parthenope. Finally, thanks to reviewers and participants to conferences and workshops where we discussed prior versions of this work for advice and insights.

Naples, Italy                                                                   Stefano Garzella

April 2016                                                                       Raffaele Fiorentino

 

CONTENTS

1 Introduction ........................................................................................ 1

References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ... 5

2 M&A Success and Failure: The Role of Synergy Management ........ 9

2.1 Strategic Management, Growth Strategies, and M&As . . . . . . . .  . 9

2.2 The Role of Synergy in Mergers and Acquisitions . . . . . . . . . . . . .16

2.3 Synergy: An Important Motivation of M&As . . . . . . . . . . . . . . . . .20

2.4 Synergy: An Aim Difficult to Realize . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

2.5 Synergy: The Risks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ...24

References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 27

3 Inside Synergy Assessment: Towards the Real Value of M&As . . .. 35

3.1 The Value of Synergy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..35

3.2 The Analysis of Strategic Factors Affecting Synergy . . . . . . . . . .. 37

3.2.1 What Is the Expected Form of the Synergy? . . . . . . . . . . . . ........37

3.2.2 When Does the Synergy Starts Affecting Earnings

and Cash-Flows? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ................ . . . ...39

3.2.3 What Is the Likelihood of Achievement of Each

Synergy Type? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ...................... . . . . . 40

3.3 The Synergy Valuation Models . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

3.4 The Assessment of Synergy Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

4 Synergy Management: From Pitfalls to Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

4.1 The Synergy Pitfalls . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .... . . . . . . . . 53

4.1.1 The Mirage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . ............ . 54

4.1.2 The Gravity Hill . . . . . . . . . . . . . . . . . . .............. . . . . . . . . . . . . . 55

4.1.3 The Amnesia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............... . . . . . . . . . 57

4.2 The Management of Synergy Pitfalls . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . 59

4.2.1 The Management of Synergy in the Main Step

of the M&A Process . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..................... . . . 59

4.2.2 An Analysis of the Several Values of Synergy . . . . . . . .......... . . 60

4.2.3 The Recognition of the Forbidding Effects

of an Improper Approach to Synergy Management . . . . . ................. . 60

4.2.4 The Evaluation of the Potential Causes of Improper

Synergy Management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..................... . . . 61

4.2.5 The Selection of Potential Solutions to Poor Synergy

Management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..................... . . . . . . 61

4.3 How to Overcome Synergy Pitfalls: Tools and Actions . . . .  . . . . 63

4.3.1 Avoiding the Mirage: Let’s Reduce the Temperature . . . . ...... . 65

4.3.2 Avoiding the Gravity-Hill: Let’s Lighten the Horizon . . . . ...... 67

4.3.3 Avoiding the Amnesia: Let’s Keep an Eye

on the Agenda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .................. . . 70

4.4 The Synergy Statement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72

References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

5 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . 83

References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . 87

Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..89

--------------------

DOWNLOAD

Bước 1: Truy cập website và lựa chọn dịch vụ và hàng hóa cần mua

Bước 2: Click vào dịch vụ và hàng hóa muốn mua, màn hình hiển thị ra pop up với các lựa chọn sau:

  • Nếu bạn muốn tiếp tục mua hàng: Bấm vào phần tiếp tục mua hàng để lựa chọn thêm sản phẩm vào giỏ hàng
  • Nếu bạn muốn xem giỏ hàng để cập nhật sản phẩm: Bấm vào xem giỏ hàng
  • Nếu bạn muốn đặt hàng và thanh toán cho sản phẩm này vui lòng bấm vào: Đặt hàng và thanh toán

Bước 3: Lựa chọn thông tin tài khoản thanh toán

  • Nếu bạn đã có tài khoản vui lòng nhập thông tin tên đăng nhập là email và mật khẩu vào mục đã có tài khoản trên hệ thống
  • Nếu bạn chưa có tài khoản và muốn đăng ký tài khoản vui lòng điền các thông tin cá nhân để tiếp tục đăng ký tài khoản. Khi có tài khoản bạn sẽ dễ dàng theo dõi được đơn hàng của mình
  • Nếu bạn muốn mua hàng mà không cần tài khoản vui lòng nhấp chuột vào mục đặt hàng không cần tài khoản

Bước 4: Điền các thông tin của bạn để nhận đơn hàng, lựa chọn hình thức thanh toán và vận chuyển cho đơn hàng của mình

Bước 5: Xem lại thông tin đặt hàng, điền chú thích và gửi đơn hàng

Sau khi nhận được đơn hàng bạn gửi chúng tôi sẽ liên hệ bằng cách gọi điện lại để xác nhận lại đơn hàng và địa chỉ của bạn.

Trân trọng cảm ơn.

0
popup

Số lượng:

Tổng tiền:

Xin chào
close nav